Sabancı Holding’den Şok Hamle: Carrefoursa ve Teknosa Satılıyor mu?

Sabancı Holding’den Beklenmedik Strateji Değişikliği

Reuters Haber Ajansı’nın geçtiği son dakika haberine göre, Sabancı Holding, portföyünde önemli değişikliklere gitmeye hazırlanıyor. Analist raporları, Holding’in bazı iştiraklerinden çıkabileceğine işaret ediyor. Özellikle Carrefoursa, Teknosa şirketleri, potansiyel satış adayları olarak öne çıkıyor.

Carrefoursa ve Teknosa’nın Geleceği Belirsiz

İş Yatırım’ın hazırladığı raporda, Sabancı Holding’in bazı işlerden ivedilikle çıkış yapabileceği, bazılarında ise yeniden yapılandırma ve dönüşüm süreçlerinin ardından ayrılıkların yaşanabileceği belirtildi. Raporda, “Gıda perakendesi çıkılacak işlerden. Teknosa’da dijital dönüşüm (pazar yeri dönüşümü) başarılı olamazsa çıkış gündeme gelebilir” ifadesi yer aldı. Sabancı Holding, gıda perakendeciliği alanında Carrefoursa ile faaliyet gösteriyor. Ancak, şirketin bu alandaki geleceği şu an için belirsizliğini koruyor.

Sabancı Holding’den Henüz Resmi Açıklama Yok

Reuters’ın konuyla ilgili sorularına Sabancı Holding henüz bir yanıt vermedi. Bu durum, piyasalarda merak uyandırırken, yatırımcılar gelişmeleri yakından izliyor. Acaba, Holding’in sessizliği stratejik bir hamlemin işareti mi?

Kordsa’da da Kritik Karar Aşaması

Deniz Yatırım’ın raporunda, Sabancı Holding’in mevcut operasyonlarını gözden geçirdiği, daha yüksek özkaynak karlılığı sağlayacak işlere odaklanacağı ve konsolide kârlılık üzerinde baskı yaratan operasyonlardan çıkış yapılabileceği mesajı verildiği belirtildi. Raporda şu ifadelere yer verildi: “Düşüncemiz, düşük özkaynak karlılığına ek olarak Holding’in yabancı para ciro ve regülasyonu görece az olan pazar/sektörlere odaklanma stratejisi çerçevesinde ilk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’dan çıkış yapılabileceği; mevcut durumda finansal yapısının güçlendirilmesi amacıyla bedelli sermaye artırımı kararı alınan Kordsa’nın operasyonlarının iyileştirilmesine yönelik çalışmaların sürdürüleceği, ancak, sonuçsuz kalması halinde bu operasyondan da çıkışın masaya gelebileceği yönünde.”

Raporda yer alan verilere göre, Sabancı Holding’in halka açık iştiraklerinin özkaynak kârlılıkları şu şekilde: Akbank %32.1, Agesa %23.8, Aksigorta %21.3, Brisa %-1.8, Kordsa %-10.5, Akçansa %5.0, Çimsa %6.5, Enerjisa Enerji %-2.3, Teknosa %-104.9, Carrefoursa %-311.6 seviyesinde. Bu rakamlar, Holding’in strateji değişikliğinin altında yatan nedenleri açıkça ortaya koyuyor.

Enerjisa Üretim Halka Arzı İçin Hazırlıklar Sürüyor

İş Yatırım’ın raporunda, Sabancı Holding’in enerji ve iklim teknolojilerinde çok sayıda venture yatırımı yaptığına dikkat çekilirken, Enerjisa Üretim’in de halka açılmaya hazır olduğu ve piyasa koşulları uygun olduğu ilk fırsatta halka arzının yapılabileceği belirtildi. Yani, Sabancı Holding bir yandan bazı şirketlerinden çıkarken, diğer yandan yeni yatırımlara ve halka arzlara hazırlanıyor.

Getiri Odaklı Büyüme Stratejisi

Deniz Yatırım notunda, Holding’in planlamasında getiri odaklı büyüme üzerinde durduğu belirtilirken, büyüme kriterleri ise şöyle sıralandı: “Portföyle uyumlu, yakın sektörler veya coğrafyalarda yatırıma odaklanılması. Getiri potansiyeli yüksek yeni iş alanlarına odaklanılması (azınlık ortaklık opsiyonu da söz konusu olabilir). “Distressed (sorunlu)” varlık fırsatlarının değerlendirilmesi. Türkiye ve gelişmiş ülke pazarlarındaki fırsatların değerlendirilmesi. Daha yüksek çarpanlara sahip belirli sektörlerde ölçeklenebilir şirketlere odaklanılması. Yatırımlarda daha yüksek getirinin hedeflenmesi”

Notta ayrıca, bankacılık ve finansal hizmetler ile enerji işkollarının ana alanlar olmaya devam edeceği de belirtildi. Anlaşılan, Sabancı Holding gelecekte daha kârlı ve sürdürülebilir bir büyüme hedefliyor.