TCMB’den Hükümete Mektup: 2025 Enflasyon Raporu ve Dezenflasyon Stratejisi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılına ilişkin enflasyon değerlendirmesini ve gelecek dönem politikalarını içeren bir mektubu hükümete gönderdi. Mektupta, 2025 yılı enflasyonunun, hedef etrafında belirlenen belirsizlik aralığının üzerinde gerçekleştiği belirtilirken, bu sapmanın nedenleri ve enflasyonu hedef patikasına yaklaştırmak için uygulanan ve uygulanacak politikalar özetlendi.
TCMB, 2025 yılı boyunca enflasyonla mücadelede sıkı para politikası duruşunu koruyacağını ve dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacağını vurguladı. Bu kapsamda, para politikası kararlarının enflasyon görünümüne odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınacağı ifade edildi.
2024 Haziran ayında başlayan dezenflasyon süreci 2025 yılında da devam etti. Sıkı parasal duruş, finansal koşullardaki sıkılık ve talep koşullarındaki dengelenme bu süreçte etkili oldu. Ancak, arz yönlü gelişmeler, fiyatlama davranışlarındaki katılıklar ve beklentilerin hedeflerle tam uyumlu olmaması dezenflasyonun hızını sınırladı.
Mektupta, küresel emtia fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkilerine de değinildi. Yılın ilk yarısında enerji ve tarımsal emtia fiyatlarındaki gerileme olumlu katkı sağlarken, jeopolitik gelişmeler nedeniyle enerji fiyatlarındaki oynaklık ve bazı metal fiyatlarındaki artışlar maliyet baskısı oluşturdu. Yurt içinde ise kuraklık ve don hadiseleri gıda fiyatları kanalıyla enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yarattı. Gıda fiyatlarındaki oynaklık, enflasyonun ana eğiliminde geçici bozulmalara yol açtı.
Döviz kuru gelişmelerinin enflasyon üzerindeki etkisi ise geçmiş dönemlere göre daha sınırlı kaldı. Türk lirasındaki istikrarlı seyir ve talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde kalması kur geçişkenliğini sınırladı. Kira ve eğitim gibi hizmet kalemlerinde geçmiş enflasyona endeksleme eğiliminin güçlü olması ve tavan fiyat düzenlemelerinin ardından telafi edici fiyat ayarlamaları yapılması, bu kalemlerdeki fiyat artışlarını yüksek tuttu. Ancak, özellikle kira enflasyonunda yıl sonuna doğru düşüş gözlemlendi.
Hizmet grubunda fiyat artışlarının genele yayılması, çekirdek enflasyon göstergelerinde yukarı yönlü baskı yarattı. TCMB, önümüzdeki dönemde bu faktörleri yakından takip ederek, enflasyonu hedef patikasına çekmek için gerekli adımları atmaya devam edeceğini belirtti.